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文档摘要

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关联交易型“隧道挖掘”：控制股东的获利路径与影响剖析

一、引言

1.1研究背景与意义

在现代公司治理结构中，股权集中现象较为普遍，控股股东在公司决策中往往拥有绝对话语权。这种股权结构在一定程度上有助于公司决策的高效执行，但也带来了一系列不容忽视的问题，其中关联交易型“隧道挖掘”行为尤为突出。

“隧道挖掘”（Tunneling）这一概念由Johnson等（2000）首次提出，形象地描述了大股东通过各种隐蔽手段，将公司资产和利润转移至自身手中，进而侵犯中小股东利益的行为。在我国资本市场，股权集中度较高，大股东与上市公司之间存在千丝万缕的生产经营联系和非生产性经济往来。在中小股东利益保护