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文档摘要

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内容目录

一、当前大宗商品周期：能源有色分化明显 4

大宗商品周期复盘 4

PPI与大宗商品的关系：商品领先计价通胀 5

二、有色商品价格VS有色股票板块：走势相关性与内在联系 6

1、价格表现：启动顺序与弹性 6

2、有色商品价格能够投射在有色金属上市公司的营业收入净利润上吗？ 8

3、2025年初以来，A股有色金属细分板块与相关商品走势对比 9

风险提示 10

图表目录

图表1：南华商品指数 4

图表2：全球GDP实际增长率与CRB指数（CRB指数取当年最后一个交易日数据） 5

图表3：美国：联邦目标利率（%） 5

图表4：大