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12月利率债拖累债券托管增量大幅回落信用存单同样回落 3

交易盘减配态势延续配置盘增持动力不足 3

广义基金 4

证券公司 5

保险公司 6

境外机构 6

其他机构 7

商业银行 8

信用社 8

12月债市杠杆率季节性回升券商降杠杆但仍然偏高 9

风险提示 10

图表目录

图表1：12月债券托管增量环比大幅下降 3

图表2：12月利率债增量环比大幅下降，同业存单净偿还增加 3

图表3：12月分机构主要券种托管增量比较 4

图表4：12月主要券种相比存量占比分机构托管增量分布 4

图表5：12