易德龙(603380.SH)/人形机器人研究院

投资聚焦

区别于市场的观点

行业层面：全球EMS行业虽为稳定扩张的中速赛道，但仍存在结构性的变化。

其一，EMS制造正在由亚太为主向区域化多点交付的模式转变，除亚太地区外，

东南亚、墨西哥、东欧等地区有望成为区域中心。其二，国际品牌正在重构其全球

供应体系以应对市场竞争，希望寻求具备研发能力的制造伙伴，将EMS价值链条

延伸到“研发+制造”。

公司层面：易德龙面对EMS行业目前发生的“区域制