2025年收费收益权ABS市场回顾与展望—发行单数增长、规模收缩、结构持续优化、创新多点突破

联合资信结构评级三部|陈开帆陈文君

2025年，在地方政府化债、国有资产盘活、绿色金融发展等多重政策导向与市场需求的共同驱动下，市场呈现“发行单数增长、规模收缩、结构持续优化、创新多点突破”的特征，银行间市场为核心发行渠道，补贴款收入、棚改/保障房、民生公用事业类资产占据市场主导地位，高评级、高优先占比格局进一步巩固，特定标识与首单产品成为创新亮点。

研究报告