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文档摘要

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目 录

1、勿需惊慌，躁动或继续 3

2、成交额支撑下，春季躁动中小盘或优于大盘 6

3、投资建议——春季躁动或继续，科技与周期两翼齐飞 8

4、风险提示 8

图表目录

图1：近两周，市场出现明显的结构分化，中小盘涨势较好，大盘相对较弱 3

图2：截至1月23日，宽基ETF仍在加速净流出 3

图3：中央汇金公司2025Q2大幅买入宽基ETF 4

图4：类似2025年6-9月，行情较为积极的环境下宽基型ETF的净流出越显著 5

图5：宽基型ETF流出时，往往非宽基型ETF迎来流入 5

图6：2006-2007