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文档摘要

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市场思考：地缘扰动、“抛售美债”与金银 3

市场观察：股债收益差下降，行业轮动强度下降 5

市场估值：股债收益差下降，小于+1标准差 5

市场情绪：市场情绪下降，行业轮动强度下降 5

市场结构：市场量能环比下降，石油石化、建筑材料、基础化工多头个股占比居前，综合、电子、家用电器内部或存在α机会 6

市场资金：陆股通周内平均成交金额较上周下降，杠杆资金主要流入行业为有色金属、非银金融、银行 6

行业热点：特斯拉可能在2027年年底前向公众销售人形机器人，马斯克欲部署太空光伏 8

行业配置：业绩基本面+弹性追求 9

风险提示 10

图表目录

图表1：