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文档摘要

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正文目录

核心观点 6

区别于市场的观点 7

能源装备领军者，四大产业并举发展 8

输变电主网周期向上，海外订单高增 11

国际业务加速突破，有望成为新增长点 12

海外产品订单高增，结构优化提升盈利质量 12

全球电网投资进入上行期，高压变压器有望受益于结构性加速增长 13

AIDC进一步放大紧缺缺口，国内企业出海有望实现量价齐升 15

国内统一电力市场建设下，主网投资有望持续提升 16

“十五五”期间特高压数量有望维持高位，订单盘充足 17

公司为特高压变压器核心供应商，换流阀有望助力份额进一步提升 17

主网招标金额攀升，公司份额整体呈