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TOC\o1-2\h\z\u一、套利交易回报率：人民币兑美元继续升值 6

二、SDR主要经济体跟踪 11

（一）中国：25年实际GDP同比增长5.0%，12月失业率环比持平 12

（二）美国：25Q3实际GDP年化季率终值小幅上修至4.4% 15

（三）欧洲：12月英国劳动市场失业率小幅上升，核心通胀稳定 20

（四）日本：12月通胀边际大幅回落 22

三、风险提示 24

图表索引

图1：离岸人民币涨幅 8

图2：中美利差（中国-美国） 8

图3：测算过去一年美债实际收益率 9

图4：FedWatch（2026