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目 录

1、贷款：2026年节奏前置，但1月中上旬或偏慢 4

2、存款：大型银行存款开门红总量或超预期，关注结构转化 8

、2026年初大型银行流动性较充裕 8

、大行存款超预期或源于主动提价、理财回流、到期留存较好 9

、关注存款稳定性、到期定存留存率及监管指标调节诉求 11

、潜在不确定性①：存款稳定性不佳，司库安全感依赖于央行 11

、潜在不确定性②：高息定存到期后的留存率与转化形式 14

、潜在不确定性③：存款非银化将带来部分银行流动性风险指标调节需求 15

3、投资建议：存贷开门红驱动大型银行扩表先发优势 16

4、