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公司债券违约研究的国内外文献综述

（一）国外对公司债券违约的研究

国外对债券违约的研究相对较少，更多的研究重点集中在有哪些影响违约的因素。

Altman（1977）在研究信用风险与经济环境因素之间的关系时，发现信用风险容易在经济环境活跃的情况下发生。但这并不意味着应该抑制经济环境的活动。相反，债市完善的发展和丰富的创新需要活跃的市场来促进，环境中投资者的风险会随着信贷风险的增高而分散。Hamilton（2001）在对全球范围内年度违约公司数量的调查中，研究了违约与行业分类之间的关系。结果显示，电信行业连续五年违约金额最高，而采掘业的违约主体数量最多。Henderson（20