宏观经济——沃什与贝森特，当下都难以改变“去美元化”叙事趋势

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沃什上任预计对去美元化叙事影响有限4

沃什叙事的第一个问题在于主线失焦，主要矛盾仍在财政4

沃什叙事的另一个问题可以概括为期限错配6

沃什提名对于货币政策而言边际偏鸽7

市场暴涨暴跌受到交易性因素主导，宏观叙事边际变化仅为催化剂8

风险提示8