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图表索引

图1：25年年报预告低预期的公司占比是近年来最高 4

图2：25Q4单季预告利润亏损或负增长的公司数量占比是近年来最高 5

图3：2018年以来上市公司Q4利润增速均是环比大幅负增长 5

图4：年报预告分析的四个维度 7

图5：25Q3各行业基本面位置 8

图6：申万一级行业的一些统计（预期差） 8

图7：申万一级行业的一些统计（整体法增速） 9

图8：计算机管理和销售费用率持续下行 12

图9：计算机研发费用率持续下行 12

图10：计算机员工人数增速持续下行 13

图11：计算机薪酬增速持续下行 13

图12：美国制造业