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文档摘要

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内容目录

历史上，“开门红”阶段存单如何演绎？ 4

历史上，存款搬家时期存单表现如何？ 7

存款利率下调引致的存款搬家 7

监管规定引致的快速冲击 8

存单利率会迎来拐点吗？ 10

开年存单稳健表现的背后 10

存单利率何时迎来拐点？ 11

风险提示 13

图表目录

图1：同业存单季度净融资情况：季节性（亿元） 4

图2：同业存单加权平均发行期限（月） 4

图3：理财月度新增规模：季节性（亿元） 5

图4：同业存单月度发行情况：季节性（亿元） 5

图5：同业存单发行利率（） 5

图6：同业存单到期收益率与政策利率利差（BP） 5

图7：新增社