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目.录

TOC\o1-2\h\z\u低波因子表现回归、形成共振 4

各宏观指标方向与资产配置观点 6

经济前瞻指标：维持下行判断 6

流动性：维持略偏松 9

综合信用指标 10

大类配置观点：小幅配置美股 11

市场关注点：PPI关注度维持最高 11

宏观视角下的行业选择 12

风险提示 12

图表目录

图1：宏观变量的微观映射示意图 4

图2：沪深300部分因子累计IC 6

图3：中证500部分因子累计IC 6

图4：根据ARIMA模型外推得到2026年2月及之后10个月的前瞻综合指标 7

图5：20