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中国A股市场动量效应与反转效应研究

摘要

“动量效应”是存在于各种股票市场中的最典型的金融异象。动量似乎违反了最

弱有效市场假说形式。假设资产的价格能够快速正确地响应新信息，那么过去的收益

则不能预测未来的收益，如果证券市场上存在动量效应，那么可以通过构建动量投资

组合，获得超额收益。国外学者在对整个国际证券市场的动量效应进行研究时发现，

动量效应是显著存在的，这一发现对有效市场假设理论发出了挑战，然而在研究中国

股票市场上，发现对动量效应的存在性研