资产证券化市场研究报告

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2025年供应链金融ABS市场运行回顾与2026年展望

金融结构评级部曹婧胡瑶莹

摘要：

2025年，房地产市场下行压力未解，虽然政策端宽松基调不变，但投资者对市场复苏信心不足，对涉房资产资金避险情绪依旧浓重，地产供应链金融ABS的发行规模延续缩量。受此影响，全年供应链金融ABS发行单数和发行规模双降。

供应链金融ABS涉及的核心企业行业分布仍以房地产、建工、贸易和城投为主，且头部集中度高企。此外，银行保函供应链金融ABS产品活跃度陡增；供应链票据ABN在政策推动下于2025年下半年起量，成为新增长点。

供应链金融ABS交