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正文目录

航空：看好春运数据催化，油价扰动影响可控 4

机场：关注新产能投产对利润的影响 7

航运：1月油运环比继续走强，集运/干散环比小幅回落 8

物流：危化品物流景气改善，快递件量偏弱 13

公路：客货景气度较好，稳定性红利资产具备配置价值 17

铁路：客运铁路高景气，货运铁路运量下滑 19

港口：12月港口吞吐量同比增速强劲，环比持平 22

风险提示 25

图表目录

图表1：我国民航月度ASK/RPK同比（2024/04-2025/12） 4

图表2：我国民航月度客座率（2019/2024/2025） 4

图表3：春运期间我国国内航线