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文档摘要

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内容目录

全球长债收益率的正相关性明显增强 4

为什么全球超长债利率联动上行？ 4

中债利率能否独善其身？ 6

海外主要国家国债收益率曲线展望 8

美国：降息周期主导短端利率下行，长端利率或高位震荡 8

英国：降息周期主导短端利率下行，长端利率或跟随 10

日本：货币政策正常化下的短端利率上行，长端利率或趋稳 12

德国：财政刺激下的利率曲线进一步陡峭化 13

风险提示 15

图表目录

图1： 美国与德国国债收益率变化相关性 4

图2： 美国与日本国债收益率变化相关性 4

图3： 美国与德国期限利差相关性 4

图4： 美国与日本期限利差相关性 4