证券研究报告·A股公司深度环境治理

境内业务维持稳健运行，印伟明环保(603568.SH)

尼市场有望贡献边际增量

核心观点

作为垃圾焚烧行业的龙头企业，公司在环保装备及项目运营方

面均有多年深耕经验，双轮共驱带动公司业绩持续增长。在境

内业务方面，伴随我国垃圾处理需求增速的下降，公司产能增

速同步放缓，我们认为后续运营业务利润增长或更多来自存量

项目的盈利提升。境外市场方面，2025年印度尼西亚109号总

统令的发布重塑印尼垃圾焚烧市场环境，项目收益显著提升，

且保障政策