目录

TOC\o1-2\h\z\u25年销量复盘：季度波动较大，受政策影响波动显著 1

车企分析：特斯拉销量相对稳健，廉价款车型对冲政策影响 3

政策分析：关税壁垒+OBBB法案影响全年销量 5

美国采取多种关税建立贸易壁垒，对所有进口汽车加征25%关税 5

大而美法案落地，提前终止电车补贴 6

销量展望：预计26年电车销量157万辆，同比-3% 8

风险分析 10

25年销量复盘：季度波动较大，受政策影响波动显著

美国12月乘用车整体销量151.6万辆，同比-1.7%，环比+16.0%；12月美国新能源汽车销量11.2万