内容目录

1.优质自然资源，多元化业务布局6

2.行业趋势：旅游出行持续向好，冰雪游热度延续9

2.1.出游需求强劲，旅游出行持续向好9

2.2.赛事及政策催化，冰雪游热度有望延续10

3.产业链布局完善，交通改善有望驱动长期成长11

3.1.布局优质旅游产业链，多元化布局有望平滑淡旺季11

3.2.交通出行改善或带动出入景区效率提升；火山温泉部落二期预计承接更多客流14

4.盈利预测与评级15

4.1.盈利预测15

4.2.相对估值16

5.风险提示16