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文档摘要

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资产配置——风险偏好主导资产表现，权益关注风格切换

图表目录

图1：A股融资买入仍在高位4

图2：A股不确定性平稳4

图3：2026年1月PMI大幅回落（%）4

图4：债券中期不确定性上行4

图5：金价阶段性受货币属性/投资属性影响5

图6：黄金不确定性略有上行5

图7：铝库存仍处低位5

图8：商品不确定性上行5

图9：美股市值/GDP指标处于高位5

图10：历史上美股和黄金对冲效果较好5

图11：