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我国宏观审慎政策有效性研究

摘要：在在十九大中，宏观审慎政策和货币政策同样重要。本文以我国流动性管理的货币政策背景为基础，构建了一个扩展的BGG-DSGE模型，分析了流动性管理的货币政策传导渠道，并对宏观审慎政策的有效性进行了探讨。结果表明：央行的准确流动性管理是宏观审慎政策有效性的前提保障，流动性管理的无效性使得实体经济获得流动性，导致经济收缩，而金融加速器机制下企业的“债务通缩”通道，使经济下行与贷款收缩产生共振，进一步加剧经济波动。贷款价值比和资本充足率的宏观审慎监管具有金融稳定的功能。贷款价值比的监管可以通过反向反馈机制在实体经济中得到应用，以降低