宏观研究

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大公国际：降息趋缓，降准可期—2025年四季度货币政策执行报告核心解读

技术研究部涂文婕2026年2月11日

摘要：《2025年第四季度央行货币政策执行报告》（以下简称《报告》）延续了适度宽松的政策基调，在国内外经济形势趋于复杂的环境下，突出强调“促进经济稳定增长”与“物价合理回升”并重，货币政策转向“与财政协同配合”，两者协同主要表现在总量、结构和增信方式三条路径上。《报告》重点释放以下核心信号：一是对国内经济保持乐观，强调经济稳中向