2026煤炭市场走势研判
——煤炭市场研报（2026年2月）
◆2025年，面对国内外经济环境的复杂变化，国民经济运行顶压前
行，表现出较强的韧性。初步核算，全年国内生产总值较上年增长
5.0%（按不变价格计算），在全球主要经济体中保持领先。2026年，
中央经济工作会议明确“稳中求进、提质增效”，对增长质量提出更
高要求。国民经济虽将保持向好的支撑条件和基础，但受世界经济增
长放缓、贸易摩擦加剧、居民消费活力不足、企业经营动力较弱等因
素影响，需求不足问题较为突出，扩大需求仍是2026年经济持续稳
定增长最艰巨的任务和挑战。
◆2025年，我国煤炭供给端国内产量虽再创历史新高，但同比增速
较上一年小幅回落；进口量较上一年显著收缩，总体供给进入低速增
长区间。国内原煤产量“前高后低”，全国规模以上工业原煤产量达
48.3亿吨，再创历史新高，同比增长1.2%。若2026年国内供需形势
延续宽松态势，政策或将进一步推动保供产能退出或转为储备产能。
中国煤炭运销协会预计2026年国内煤炭产量48.6亿吨，同比仅增长
0.7%，为近十年最低增速。
◆2025年全年我国煤炭进口总量虽同比下降9.6%至4.9亿吨，但仍
处于历史第二高位。2025年2月以来我国煤炭进口量同比持续减少，
直至12月我国进口煤炭5859.7万吨，再创历史新高；同比增长11.9%；
环比增长33.0%。在2025年我国煤炭进口总量同比下降背景下，我
国从大部分国家进口的煤炭数量均出现了不同程度的下降。进入2026
年，印尼煤炭出口市场仍未见明显利好支撑。在政策等不确定因素影
响下，2026年我国煤炭进口规模易减难增。
◆“双碳”目标下，我国积极推进能源绿色低碳转型，煤炭消费比重
持续下降，清洁能源消费占比稳步攀升，消费结构进一步优化。据国
家统计局初步测算，2025年全社会能源消费总量比上年增长3.5%，
扣除原料用能和非化石能源消费量后，单位GDP能耗比上年降低5%
以上。2025年，我国主要耗煤行业产品产量走势分化，煤炭消费同
比略有下降，其中电力、钢铁、建材用煤同比下降，化工用煤同比增
长。
◆受政策调控、供需格局变化以及季节性需求影响，2025年动力煤
整体价格先抑后扬，价格中枢较2024年明显下移。2026年煤炭行业
产能端受政策调控与产能退出影响增量有限，需求端依托电煤稳基与
非电增长实现结构性提升，煤价重心下移压力缓和，煤价中枢有望维
持在合理区间，年均价将略高于2025年。2026年2月，印尼煤炭现
货出口陷入停滞，国际动力煤价格明显上涨，进口煤价格优势丧失，
直接促使部分终端用户将采购需求转向内贸煤，为国内市场带来结构
性利好。但面临即将到来的消费淡季，电厂在高库存下对高煤价的接
受程度有限，制约煤价上涨空间。若下游复工进度不及预期，则煤价
大概率将维持高位震荡。
煤炭供给：2025年煤炭产量增进口缩，总供给低速增长
2025年，我国煤炭供给端国内产量虽再创历史新高，但同比增
速较上一年小幅回落；进口量较上一年显著收缩，总体供给进
入低速增长区间。
◆2025年原煤产量前高后低，全年累计产量再创历史新高
2025年国内原煤产量呈现明显的“前高后低”特征，前5个
月同比增速保持正增长；自6月开始，山西等地安监力度持续
加大，“以量补价”的生产模式被“反内卷、严查超产”政策
取代，原煤产量回落。2025年全国规模以上工业原煤产量达
48.3亿吨，再创历史新高，占全球总产量的54.6%（根据国际
能源署数据，2025年全球煤炭总产量为88.5亿吨）。全年原
煤产量同比增长1.2%，增速较上一年小幅回落。其中2025年
12月规模以上原煤产量4.4亿吨，同比下降1.0%；日均产量
1410万吨，月度环比略有回落。
图1
2021—2025年月度规模以上工业原煤产量
图2
规模以上工业原煤产量月度走势
从分省区数据来看，原煤产量格局延续传统梯队特征，但区域
间增速分化明显。晋陕蒙新四大主产区20