基本信息
文件名称：东海证券-肉奶周期共振,盈利改善可期.pdf
文件大小：1.38 MB
总页数：21 页
更新时间：2026-03-09
总字数：约2.27万字
文档摘要
●原奶价格持续磨底，行业亏损时间较长。截至2026年2月26日，生鲜乳均价3.03元/公斤，同比-1.9%，环比持平。2021年，
原奶价格步入下行通道，已连续下跌超过4年，跌回2010年水平。2025年下半年以来，原奶价格持续低位，维持在3.02-
3.04元/公斤震荡，处于成本线以下。以山东省为例，截至2025Q4，奶牛养殖头均利润-810元，连续亏损三年，资金压力较
大。
图：生鲜乳均价