1921-1935年上海标金市场效率的多维度审视与剖析

一、引言

1.1研究背景与意义

20世纪20-30年代，上海作为中国乃至远东的金融中心，其标金市场在国内外金融领域占据着举足轻重的地位。彼时，上海拥有门类齐全的货币市场、资本市场、内汇市场、外汇市场以及标金、大条期货市场，交易品种丰富，交易规模庞大，被誉为“远东的金融中心”“东方的纽约”“中国的华尔街”。

近代中国实行银本位货币制，而世界大多数国家采用金本位货币制，金银比价构成了中国对外汇率。由于中外货币本位制度的差异，金银比价变动频繁，严重影响着中国的金融和经济。1867-1931年，国际市场金银比价呈现金贵银