（二）非均衡状态下的特征方程与特征线

系数反映了市场价格被误定的程度。

①0，市场价格低估；

②0，市场价格高估；（二）非均衡状态下的特征方程与特征线，得：

非均衡状态时的特征方程：

在非均衡状态时的特征线为：

例子三、证券风险的分解与投资分散化效用（一）系统风险与非系统风险系统风险是与整体市场相关联的风险。如市场风险、购买力风险、利率汇率风险等；非系统风险是由个别资产本身的各种因素造成的收益不稳定性。如破产风险、违约风险、经营风险等。在资本