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第七章负债经营与股利政策

本章目录本章目录第一节负债经营第二节股利政策

第一节负债经营一、MM融资理论公司获得外部融资主要有两种途径:股权融资和债务融资。MM融资理论主要是Modigliani和Miller(1958)提出的理论假说,他们认为,在完美的资本市场(完全信息、无税收、无破产成本、无交易成本或契约成本)中,公司资本结构与公司价值之间没有任何关系,这是因为公司融资决策不会影响其投资决策。从那时起,许多研究试图放宽严苛的假定,为债务融资提供一个合乎逻辑的解释。早期的研究侧重于放宽“无破产成本、无税收”