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文件名称：策略深度报告：估值未透支，AI进入应用下半场.docx
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总页数：22 页
更新时间：2026-03-11
总字数：约2.2万字
文档摘要
图表目录
图表1.2023年以来美股纳斯达克指数涨幅明显 4
图表2.A股AI指数亦有较优表现 5
图表3.1995-2000年的“科网”行情表现 6
图表4.货币政策由宽转紧易成为泡沫破裂触发因素，当前美联储仍处降息周期 7
图表5.Magic6市盈率相对SP约为2010年以来的不足均值+1X标准差，远低于科网泡沫水平 8
图表6.Magic6当前营收表现优于科网泡沫时期的纳指 8
图表7.Magic6当前资本性支出与现金流比值相对健康 8
图表8.美国信息处理设备投资占GDP比重距科网泡沫时期仍有较大距离 9