基本信息

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文档摘要

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1.行业核心观点：基本面触底叠加地缘催化，看好板块配置价值

整体判断：农业各子板块（种业、生猪、牧场）自身均处于基本面触底、景气度有望上行的阶段。叠加地缘政治冲突带来的短期催化与避险属性，板块整体具备较强的防御与配置价值，看好其后续表现。

核心催化剂：地缘冲突背景下，成本冲击、生物燃料替代需求增加以及金融投机需求可能阶段性爆发，对农业品价格形成额外推力。

2.种业板块：粮价易涨难跌，关注多重需求与结构性机会

粮价周期定位：粮价经历2020-2022/23年上行周期后，已调整约3年，于2024年底/2025年初触底并震荡。当前处于周期底部。

供应端分析：市场普遍预期2026年全球粮食仍将丰产