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文档摘要

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TOC\o1-1\h\z\u春节前后债市规律 5

跨节机构买债图谱 7

谁在定价春节前后债市？ 11

基于机构行为的多空演绎 13

风险提示 14

图1：近5年10年国债收益率跨节前后表现 5

图2：2021-2026年春节前后各券种收益率变动幅度 6

图3：2021-2026年春节前后各机构债券累计净买入情况 7

图4：2021-2026年春节前后各机构债券净买入情况 7

图5：机构买债跨节规律总结表 8

图6：保险：一季度保费收入占全年比重最高 8

图7：理财：净买入规模具有典型季节性特征（5DMA） 9

图8：