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文档摘要

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正文目录

一、私募信贷是什么？ 3

二、信贷主体，情况怎么样？ 7

三、“看不见的违约”在上升 11

风险提示 15

图表目录

图表1：美国投资级以下企业信贷的估计市场规模（十亿美元） 3

图表2：美国私募信贷市场参与者 4

图表3：三类BDC的区别 5

图表4：主要私人信贷载体的管理资产规模（十亿美元） 5

图表5：私募信贷投向策略 6

图表6：趋势是从银团贷款转为直接贷款（十亿美元） 6

图表7：全球私募信贷交易量按行业分布 7

图表8：按EBITDA规模分布的公司占比（%） 7

图表9：按FOCF