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垃圾焚烧龙头企业，积极拓展印尼市场 1

深耕环保二十余载，运营+装备双轮驱动 1

项目投运带动业绩提升，装备业务增厚公司利润 2

境内垃圾焚烧增量有限，供热拓展有望增厚利润 5

城市化已达较高水平，垃圾处理需求增速放缓 5

境内产能增长空间有限，供热拓展或将增厚利润 6

装备业务拓展新领域，近年来贡献主要增量 9

印尼新政重塑市场环境，公司项目中标数量可期 10

垃圾产量快速增长，109号令重塑印尼市场 10

较早布局印尼市场，项目中标数量可期 14

风险分析 20

图目录

图1：公司发展大事记 1

图2：公司股份结构图 1

图3：