基本信息
文件名称：原油行业分析框架.pdf
文件大小：10.65 MB
总页数：38 页
更新时间：2026-03-14
总字数：约6.77万字
文档摘要
证券研究报告|2026年03月13日
原油行业分析框架
行业研究·行业专题
核心观点
u原油兼具大宗商品、地缘政治和金融三大属性，价格形成机制较为复杂。原油作为大宗商品，价格受供需、库存影响较大。地缘政治方面的战争及特殊事件会对
原油价格造成冲击。而原油多以美元进行支付，美元利率同样会影响原油价格。原油作为应用最广泛的大宗商品之一，任何“黑天鹅”事件都将对油价造成剧烈冲击，
但中长期视角看，原油价格中枢受供需基本面影响最大。2023年以来，原油