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文档摘要

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内容目录

一、国内炼能达峰转向高质量发展，炼化龙头优势凸显 4

炼化工艺是连接石油与化工品的核心环节 4

国内炼能接近10亿吨红线，反内卷背景下有望优化供给侧结构 4

海外炼油产能扩张有限加速退出，行业格局优化有望推动炼油盈利持续改善 6

公司依托浙石化先进炼厂，彰显炼化龙头实力 7

二、聚酯链产品内卷严重，扩产周期结束带动聚酯链景气向上 8

PTA环节盈利已至周期底部，行业反内卷自律有望推动景气修复 8

涤纶长丝扩产周期结束，协同减产有望改善行业格局 10

聚酯瓶片同样高度内卷，龙头减产行业修复空间较大 11

三、贯穿产业链一体化的民营大炼化龙