目录

一、煤炭发债主体2022年报总结：经营改善，偿债能力增强5

1、样本筛选5

2、产销量：主要煤企产销两旺6

3、现金流与盈利：景气度回升改善经营获现和盈利能力7

4、偿债能力：各偿债指标有所修复8

二、典型信用风险特征跟踪：弱资质标签有所改善，山西国改平稳推进10

1、弱资质画像：部分特征存在改善迹象10

1.1历史原因致归母盈利能力仍偏弱10