目录

TOC\o1-3\h\z\u一、 一级市场 1

行业发行概览 1

地产债 1

金融债 2

城投债 2

分评级发行概览 3

二、 二级市场 4

中资美元债指数及利差 4

行业中资美元债指数及其收益率 5

三、 宏观环境 6

美国宏观环境 6

美债收益率 6

大类资产与流动性观察 7

风险分析 9

一、一级市场

彭博的数据显示，2026年1月，中资美元债一级市场共计发行73.84亿美元，环比2025年12月份减少

78.03%，发行大幅缩量的主要原因是3家地产公司于上月进行了较大规模的债务重组，同比