目录

前言：-4-

1、国际航线发展回顾和展望-6-

1.1、2014-2015年：国际航线是上行周期重要驱动因素-6-

1.2、2016-2019年：宽体机供给过剩、低线市场补贴干扰，收益质量下滑-10-

1.3、2023年：上半年恢复斜率陡峭，7月以来在50%左右-15-

1.4、展望：第三批名单发布，国际航线有望重回快车道-16-

2、国际航线是三大航未来盈利弹性生命线：摊薄固定成本、分担国内运力.-20-

2.1、成本端拖累：宽体机总成本