正文目录

1圣农发展：全产业链一体化的白羽鸡行业龙头5

1.1深耕行业数十载，产业链一体化齐发展5

1.2营收整体稳步增长，利润有一定周期性7

1.3股权结构稳定，股权激励政策持续优化8

2行业：白羽鸡供给拐点渐近，景气度短空长多整体较好10

2.1白羽鸡代际生产：祖代/父母代长周期，商品代短周期10

2.2白羽鸡祖代更新量到鸡价：1.5-2年传导时间10

2.3供给端：祖代引种缺口传导，供给拐点渐近11