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古茗(1364HK)

驱动一：健康扩张路径下中远期拓店仍有空间

我们认为，不盲目追求全国化布局广度，以“区域加密、供应链先行、稳步蔓延”逐层深

入式开店是古茗实现高质量扩张的关键战术。2025年，古茗新进入河北、陕西两大省份，

原有省份江苏/江西均已迈入1000家门店，在成熟区域进一步强化了竞争壁垒——即区域

内强大的消费者认知度和明确的供应链协同效应，进而实现了规模与效益的同步增长。