纳科诺尔（920522）报告

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一、深耕辊压核心工艺，锂电极片设备领先地位稳固5

（一）较早起步深耕辊压赛道，客户结构与交付能力构筑行业地位5

（二）股权结构清晰稳定，管理团队经验丰富5

（三）主业高度聚焦辊压工艺，多元应用增强业务韧性6

（四）2025年阶段承压，但经营拐点信号初步显现7

二、干法电极设备加速落地，并拓宽固态电