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前言4

一、部分房企缘何陷入财务困境？4

1.“暴雷”房企的共性及首要成因：难以扭转的“囤地，赌增值”商业模式4

2.“囤地、赌增值”商业模式赖以依靠的外部“金融杠杆红利”消失，“黔驴技穷”6

二、哪类房企去杠杆压力更大？8

1.静态角度:本体缺乏造血能力可能是本因，而均高的各种负债可能是结果，此类公司压力更大8

2.动态角度：现金流稳健性（内生基因）与成长性兼具的公司未来发展空间更大，与此相反的公司去杠杆压力更大8

三、如何复盘房