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文档摘要

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内容目录

1.2s10s美债期限利差的驱动因素4

1.1美联储政策利率（预期）4

1.2美国经济增长预期5

1.3美国通胀预期7

1.4美国国债发行动态7

1.5美联储资产负债表变化8

2.10s30s利差的驱动因素有何不同？10

2.1货币政策敏感性降低、期限溢价放大10

2.2财政可持续性担忧10

2.3长端的供需失衡11

3.美债“陡峭化”周期的历史复盘14

4.本轮美债“陡峭化”周期，前景怎么看？