股票换手率与股价崩盘风险的实证剖析：基于市场行为与信息传递视角

一、引言

1.1研究背景与意义

在金融市场中，股价崩盘是一种突发性的股票价格大幅下跌现象，对投资者和金融体系都会造成严重的冲击。20世纪以来，全球范围内多次发生股价崩盘事件，如1929年美国股市大崩盘，道琼斯工业平均指数在短短几个月内暴跌约90%，众多投资者血本无归，美国经济陷入大萧条；1987年10月19日的“黑色星期一”，道琼斯工业平均指数一天之内暴跌508.32点，跌幅达22.6%，6.5小时之内，纽约股指损失5000亿美元，其价值相当于美国全年国民生产总值的1/8，这次股灾还引发了全球股