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目录

投资聚焦5

1.新澳股份：5

1.1公司概览：羊毛延伸至羊绒，成长为绝对的毛纺织龙头5

1.2财务分析：盈利能力稳健，现金流好分红有保障7

1.3公司治理：股权结构集中，员工激励充分8

2.毛纺织行业短期景气度偏弱，但有回暖信号9

2.1毛纺行业：需求有压力、格局有变化9

2.2格局：新澳股份处于原材料龙头位置，规模与成长能力优秀10

3.公司看点：羊毛价格上行与羊绒第二增长曲线12

3.1毛精纺纱线：价格上行+产能释