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文档摘要

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2026中国金属期货市场与现货市场基差规律实证研究

目录

TOC\o1-3\h\z\u摘要 3

一、研究背景与核心问题界定 5

1.1中国金属市场“期现双轨”运行机制的演进与现状 5

1.22022-2024年宏观与产业周期切换对基差的结构性冲击 9

1.3基于2026年预期的跨市场定价效率与风险传导研究意义 11

二、文献综述与理论基础 14

2.1现代仓储与持有成本模型（Cost-of-Carry）的适用性边界 14

2.2基差形成的价格发现、套期保值与市场摩擦理论 17

2.3异质性预期与行为金融学对基差偏离的解释 20