探寻亏损上市公司盈余管理的隐秘轨迹：基于多维度实证剖析与深度洞察

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

在资本市场中，上市公司的财务信息是投资者、债权人等利益相关者进行决策的重要依据。然而，部分亏损上市公司出于各种动机，存在着较为普遍的盈余管理行为。

一方面，从监管政策角度来看，我国证券市场对上市公司有着严格的监管要求。例如，上市公司若连续两年亏损将被特别处理（ST），连续三年亏损则可能面临暂停上市甚至终止上市的风险。这些规定使得上市公司的上市资格成为一种稀缺资源。为了保住这一宝贵资源，避免被ST或退市带来的负面影响，如融资受限、股价下跌、企业声誉受损等，亏损上市公司往往