人民币汇率对狭义流动性的影响或更多在于价、而非量 4

与资金面相关的债券品种或延续较低的利差水平 4

狭义流动性 5

央行操作： 5

机构融入融出情况： 5

回购市场成交情况： 7

利率互换：震荡下行 8

政府债： 8

下周政府债净缴款： 8

政府债期限结构： 8

同业存单： 9

绝对收益率：基本持平 9

发行和存量情况 10

相对估值 10

风险提示 10

图1：近期逆周期因子大幅为正 4

图2：香港地区人民币流动性处于非常宽松环境 4

图3：央行短期流动性周度统计（单位：亿元） 5

图4：央行逆回购余额季节性对比图